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• 한화시스템

  방산과 우주 중심의 사업 재편
  목표가 121000 | 투자의견 Buy

  키움증권
  3분기 영업이익 991억원, 어닝 서프라이즈 시현3분기 매출액 8,316억원(yoy +30%), 영업이익 991억원(yoy +60%, OPM 11.9%)으로 시장 기대치(618억원)와 당사 추정치(780억원)을 상회하였다. 전사업 부문의 실적 개선과 필리조선소의 손익이 중단 사업으로 분류된 점이 주효했다.방산 부문은 매출액 6,174억원(yoy +28%), 영업이익 760억원(yoy +53%, OPM 12.3%)로 견조한 실적을 달성하였다. 수출 사업에서 UAE/사우디/이라크 천궁Ⅱ MFR 레이더 납품 등이 반영되었고 국내는 KF-21 항공전자장비, TICN 4차, K2 4차 등 주요 양산 사업이 진행되었다. 이번 분기는 수출 비중이 약 22%로 지난 분기 대비 소폭 감소하였고, 자체 투자 개발비도 전 분기 대비 크게 증가하여 수익성 개선 속도가 둔화되었다.ICT 부문은 매출액 2,126억원(yoy +37%), 영업이익 240억원(yoy +100%, OPM 11.3%)로 무난한 성장세가 지속되고 있다. 계열사향 시스템 구축 프로젝트의 매출이 증가하며 수익성 개선 흐름이 나타났다.
• 한화오션

  상선만으로는 부족하다
  목표가 90000 | 투자의견 매수

  SK증권
  3Q26 Review: 시장예상치 하회, 4 분기도 쉽지 않다3Q26 연결 매출액 3 조 4,139 억원(+12.9% YoY, -37.3% QoQ), 영업이익 4,857억원(+67.6% YoY, -34.0% QoQ)으로, 시장예상치(5,320 억원)를 하회하는 실적 기록했다. 매출액의 경우 조업일수(9 일) 감소 및 전분기 인도 기준 매출 일시 반영한 P79 FPSO 기저효과에 따른 것이며, 영업이익은 조업일수 감소 및 및 환율 하락 영향 반영됐기 때문이다. 상선 부문의 경우 4Q26 에도 선종믹스 악화(LNG 감소, VLCC& 컨선 상승) 예상되나, ‘24~’25 년 수주분 건조 비중확대 지속되며 P 상승효과 지속될 전망이다. 하지만 특수선 부문의 저마진 국내 프로젝트 비중 확대 및 고정비 부담과 더불어 해양 부문의 고정비 부담 지속될 것으로 예상되며, 임단협 타결금 및 성과급 등 일회성 요인 반영 시 전사 OPM 성장은 제한될 전망이다.
• JB금융지주

  꾸준합니다. 늘 그렇듯
  목표가 38000 | 투자의견 Buy

  키움증권
  누적 연결순이익 YoY 2.9 증가, 목표 2.4% 초과2026 년 3 분기 연결순이익은 2,100 억원으로 YoY 0.8% 증가, QoQ 4.4% 감소했다. 3 분기 기준 분기 최대실적이며, 누적 연결순이익 5,957 억원도 YoY 2.9% 증가한 역대 최대치이다. 3 분기 누적 순이익은 2026 년 이익 가이던스상 3 분기 계획 대비 2.4% 초과달성 중이다.당사 전망치를 8.4% 하회한 점이 아쉬운데 비이자이익이 생각보다 크게 감소한 결과이다. 비이자이익은 QoQ 74% 감소했는데, 수수료이익이 45%, 유가증권 관련이익이 57% 감소했다. 비시장성 유가증권 평가주기에 따라 이익감소율이 높아진 부분이 있다. 3 분기 이자이익은 QoQ 2.1% 증가, YoY 9.4% 증가했다. 대손비용률은 0.77%로 2 분기 대비 6bp 하락했고, 2025 년 1 분기 1.05%를 정점으로 지속적으로 하락 추세를 이어가고 있다.JB 우리 캐피탈의 2 분기 순이익은 유가증권관련이익 감소로 QoQ 36% 감소했지만 이자이익 및 리스이익은 증가하고, 충당금비용은 감소하는 등 본질적인 수익 창출력에 문제가 생긴 것은 아니다. 3 분기 누적 순이익은 15% 증가했다.
• 신한지주

  다소 아쉬운 분기실적, 연간 최대치는 기정사실화
  목표가 130000 | 투자의견 Buy

  키움증권
  비이자이익 감소로 다소 아쉬운 분기 실적2026 년 3 분기 연결순이익은 1.58 조원으로 QoQ 12.9% 감소, YoY 11.3% 증가했다. 사옥매각이익 등 영업외이익이 2 천억원 이상 발생한 점을 감안하면 이익 규모는 다소 아쉬운 수준으로 판단된다. QoQ 이익감소는 비이자이익 감소와 충당금비용 증가가 원인이다. 비이자이익은 증시 관련 수수료 감소와 유가증권 및 파생관련 이익이 큰 폭으로 감소한 영향이다. 향후 증시 변동성과 운용역량에 따라 만회 가능한 항목이다. 수수료와 유가증권 손익의 영향이 컸던 투자증권과 자산운용 순이익이 각각 QoQ 77%, 63% 감소했다. 3 분기 실적은 다소 아쉽지만 연간 최대실적은 이미 달성된 수준이다. 3 분기 누적 연결순이익은 5.03 조원으로 YoY 12.7% 증가하여 이미 2025 년 연간 연결순이익을 넘어섰다.
• KG파이낸셜

  PG사에서 디지털 금융 인프라 기업으로!
  목표가 None | 투자의견 없음

  한국IR협의회
  ■ 투자포인트 1) 적극적인 주주환원 정책과 2) 신사업을 통한 디지털 금융 인프라 기업으로 진화■ 2026년 매출액 2,470억원(+5.7% YoY), 영업이익 338억원(+2.2% YoY)으로, 외형 성장 회복하고 안정적 수익성 유지할 전망■ 2026년 예상 PER은 5.6배로 역사적 밸류에이션 상 하단에 위치. 先정산 및 스테이블코인 사업의 성장가시화가 밸류에이션 재평가의 핵심변수가 될 전망