티에스이 / 메디아나 / SFA / KT지니뮤직 / 한국항공우주

#티에스이 #메디아나 #SFA #KT지니뮤직 #한국항공우주

• 티에스이

  DRAM과 HBM으로 넓어지는 Probe Card
  목표가 None | 투자의견 없음

  한국IR협의회
  ■ 중국 DRAM 고객향 매출 증가와 북미 고객사 DDR5, HBM4, 국내 S사 HBM4 공급 개시. DRAM 신규 CAPA와 HBM 양산 확대에 따라 Probe Card 성장 지속 전망■ 글로벌 메모리 투자와 해외 비메모리 고객 확대에 따라 Interface Board 성장 지속. Test Socket은 Exynos 2600 적용 확대가 추가 성장 요인■ 2026F 매출액 7,113억원(+65.8% YoY), 영업이익 1,900억원(+286.3%YoY), OPM 26.7%(+15.2%p YoY) 전망. 고사양 제품 비중 확대와 매출 증가에 따른 영업레버리지로 수익성 개선 예상
• 메디아나

  웨어러블은 거들 뿐, 핵심은 PMD까지 잇는 통합 모니터링
  목표가 None | 투자의견 없음

  한국IR협의회
  ■ 기존 환자감시장치와 약 3,000개 병원 레퍼런스를 기반으로 웨어러블 ECG & CMS(중앙 감시 시스템)를 결합한 Unified Monitoring으로 사업영역을 연결하며, 단품 경쟁이 아닌 ‘유-무선 통합 모니터링’으로 차별화를 시도■ 주요 ODM 고객사의 재고조정 종료로 북미향 환자감시장치 매출이 정상화되는 가운데, 2026년 9월 말 약 6,500병상 계약을 확보한 신규 모니터링 사업이 다음 성장축으로 가세할 것으로 기대■ 2026년 이후부터는 기존 환자감시장치 회복과 웨어러블 및 Unified Monitoring의 매출 전환이 맞물리기 시작함과 동시에 M312, Medtronic향 신규 제품, ACM10 등 제품 확장으로 외형 성장과 수익성 개선이 동시에 확대될 전망
• SFA

  완전 무인화 실현의 Hidden Champion
  목표가 39000 | 투자의견 매수

  IBK투자증권
  자동화 수요 변천과 함께 성장한 엔지니어링 역량2022년 생성형 AI가 촉발한 자동화 흐름은 개별 공정의 최적화를 넘어 생산라인 전반에서 인간의 개입이 사라진 완전 자율화를 요구하고 있다. SFA는 제조 공정장비와 공정 간 물류시스템을 직접 설계하는 자동화 엔지니어링 기업이다. 디스플레이(OLED 증착/물류장비) → 이차전지(조립/화성/전극 공정장비, 3D CT 비파괴검사장비) → 반도체(천장이송시스템)로 확장되어온 자동화 수요에 대응하며 설비 구축 레퍼런스를 축적해왔다. 경쟁업체들이 공정장비 또는 물류자동화에 특화된 반면, SFA는 산업별 장비 운영 노하우와 물류시스템 역량을 바탕으로 생산 라인 전체를 직접 설계한다는 점에서 차별화된다.
• KT지니뮤직

  순현금보다도 낮은 시가총액
  목표가 1600 | 투자의견 매수

  신한투자증권
  아무리 그래도 너무 싼 기업가치B2C 난항 이어지나, B2C+음악유통 성장으로 실적 방어 중. 아무리 나빠도 순현금 규모, 자회사 가치보다 낮은 현재 시가총액은 분명 과매도 영역
• 한국항공우주

  결국 해주는 것도, 해야하는 것도 KF-21
  목표가 186000 | 투자의견 매수

  미래에셋증권
  투자의견 ‘매수’, 목표주가 186,000원 신규 커버리지 개시한국항공우주에 대해 투자의견 ‘매수’, 목표주가 186,000원으로 신규 커버리지를 개시한다. 2027년~28년 평균 EPS(5,716원)에 경쟁기종의 수출계약 밀집기간 12MF PER 평균 32.6배를 적용하였다. 해당 시점은 각 기종의 글로벌 수출 확대 및 재개 시점으로 현재 KF-21 글로벌 확장을 앞둔 동사의 상황과 유사하다는 판단이다.