타이거일렉 / 현대백화점 / 씨어스 / 효성중공업

#타이거일렉 #현대백화점 #씨어스 #효성중공업

• 타이거일렉

  차별화된 행보 지속 전망
  목표가 None | 투자의견 없음

  키움증권
  반도체 테스트 공정의 핵심 부품동사는 반도체 테스트 공정에 사용되는 초고다층·고밀도 PCB 전문 생산 업체로, 웨이퍼 테스트 공정 내 Probe Card용 PCB와 패키지 테스트 공정 내 Load Board용 PCB 등이 주력 제품이다. 특히 Probe Card에서 테스터와 칩의 전기 신호를 이어주는 역할을 하는 Probe Card용 PCB는 높은 층수를 요구해 기술적 난이도가 높고, 전세계적으로 공급 업체 또한 제한적이다. 2Q26 매출 기준 제품별 비중은 Probe Card용 PCB 48%, Socket Board용 PCB 8%, Load Board용 PCB 36%, 그 외 기타가 9%를 차지한다.
• 현대백화점

  3분기 실적은 견조. 그 이후가 부담
  목표가 150000 | 투자의견 매수

  IBK투자증권
  3분기 실적 백화점 성장이 주도현대백화점 2026년 3분기 실적은 성장세로 전환될 것으로 기대한다. 3분기 연결기준 매출액은 1조 481억 원(전년동기대비 +3.7%), 영업이익 839억원(전년동기대비 +15.6%)으로 추정한다. 실적 성장을 기대하는 이유는 1) 백화점 업황 호조가 3분기에도 이어지면서 전체 실적을 이끌 것으로 보이고, 2) 지누스 매출이 전분기대비 회복되면서 적자폭 완화(QoQ)가 예상되기 때문이다. 다만, 면세점의 경우 환율하락(원화 평가절상)에 따른 원가율 부담으로 수익성이 악화되면서 전분기대비 이익 규모는 감소할 것으로 추정한다. 3분기 백화점 기존점 성장률은 8% 수준으로 추정한다. ▶ 의류상품군 성장과, ▶ 이른 추석에 따른 선물세트 수요 증가, ▶ 외국인 수요 확대 및 명품군 성장이 이어졌기 때문이다. 다만, 상대적으로 식품 부문 매출 비중 증가로 이익 증가율은 시장 기대치보다 낮을 가능성은 염두에 두어야 할 것이다.
• 씨어스

  국내를 평정한 이상, 이제 다음은 세계무대다.
  목표가 None | 투자의견 없음

  미래에셋증권
  해외 사업에 속도를 내기 위해 1,100억원 CB 발행 결정발행조건: 표면이자율과 만기이자율 모두 0%인 무이자 구조 전환가격은 기준주가 대비 20% 할증된 30,586원이며, 시가하락에 따른 전환가격 조정(리픽싱)은 없음. 발행사 또는 지정 제3자가 최대 50%를 매수할 수 있는 콜옵션도 설정. 전환 가능 주식수는 약 360만(기존 발행주식수의 8.5%). 납입일 10월 21일. 만기 5년.자금사용 목적: 타법인 증권 취득 700억원, 운영자금 300억원, 시설자금 100억원.
• 효성중공업

  중장기 카탈리스트는 여전히 유효
  목표가 4400000 | 투자의견 매수

  미래에셋증권
  3Q26 Preview: 매출 인식 지연으로 컨센서스 하회 전망동사의 3Q26 매출액은 1조 7,438억원(+7.4% YoY, 컨센서스 8.7% 하회), 영업이익은 2,816억원(+16.2% YoY, 컨센서스 10.6% 하회)을 전망한다. 컨센서스 하회는 2분기에 이어 중공업 부문의 일부 출하 물량에 대한 매출 인식이 지연된 데 기인한다. 중동향 물량은 지정학적 리스크로 선적 확보에 차질이 발생하고 있으며, 미국향 물량은 고객사 변전설비 부지의 준비 지연으로 제품 인도가 이연되고 있는 것으로 파악된다. 한편 동사는 프로젝트별 환헤지 전략을 채택하고 있어 기수주 물량의 환율 변동에 따른 영업손익 영향은 제한적일 것으로 판단한다.