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#기아 #현대로템 #호텔신라 #디어유 #현대모비스

• 기아

  시장 리스크 상쇄할 경쟁력 확인, 미래 사업 ..
  목표가 245,000 | 투자의견 Buy

  한화투자증권
  매출액 추정치상회, 영업이익/순이익은 부합
• 현대로템

  [1Q26 Review] 여전히 우리는 전차가 많이 필..
  목표가 320,000 | 투자의견 Buy

  한화투자증권
  1Q26 Review: 영업이익 시장 기대치 부합
• 호텔신라

  1Q26 Review : 고무적인 것은 시내점 외형 성..
  목표가 98,000 | 투자의견 Buy

  한화투자증권
  1Q26 Review
  ШЃХкНХЖѓДТ 1Q26 ИХУтОз 10,535ОяПј(+8.4% YoY), ПЕОїРЬРЭ 204ОяПј(ШцРќ YoY)РЛ БтЗЯЧи ПЕОїРЬРЭ БтСи НУРхРќИСФЁ(23ОяПј)РЛ ХЉАд ЛѓШИЧпДй. TRКЮЙЎРК ИХУтОз 8,846ОяПј(+7.0% YoY), ПЕОїРЬРЭ 122ОяПј(ШцРќ YoY)ИІ БтЗЯЧЯИч, ДчЛч ПЕОїРЬРЭ РќИСФЁ 5ОяПјРЛ ЛѓШИЧпДй. РгТїЗс АЈИщПЁ ЕћЖѓ БЙГЛ АјЧзСЁРЧ РћРк ЦјРЬ QoQ СѕАЁЧЯДТ АЭРЬ КвАЁЧЧЧЯПДРИГЊ, НУГЛСЁ СпНЩРЧ ПмЧќ МКРх(+11.7% YoY) Йз ЧвРЮРВ АГМБРИЗЮ НУГЛСЁРЧ МіРЭМК(OPM 4Q25 3% Ёц 1Q26 8% УпСЄ)РЬ АГМБЕШ АЭАњ ЧиПмАјЧз РгТїЗс АЈИщ ЙнПЕРИЗЮ BEP МіСиРЧ МеРЭРЛ БтЗЯЧб ПЕЧтРИЗЮ ДчЛч РќИСФЁИІ ЛѓШИЧпДй. ШЃХк/ЗЙРњКЮЙЎ ЖЧЧб ИХУтОз 1,689ОяПј(+16.7% YoY), ПЕОїРЬРЭ 82ОяПј(+228.0% YoY)ИІ БтЗЯЧЯИч ДчЛч ПЕОїРЬРЭ РќИСФЁ 59ОяПјРЛ ЛѓШИЧпДй. М­ПяСЁРЬ РЯНУРћ КИМіАјЛчПЁ ЕћЖѓ OCCАЁ -7%p YoY АЈМвЧпРИГЊ, ADRРЬ ЕЮРкИД Мі РЬЛѓ СѕАЁЧЯИч ИХУтРЬ +12% YoY МКРхЧпРИИч, ШЃХкКЮКаРЧ КЮДуРИЗЮ РлПыЧЯДј СІСжСЁРК OCCРЧ ШИКЙ(+12%p YoY)РИЗЮ ХЯОюЖѓПюЕхИІ БтЗЯЧпДй. СЁЦї ШЎРхРЬ СіМгЕЧАэ РжДТ НКХзРЬДТ +17% YoY МКРхЧпДй.
• 디어유

  순수한 글로벌 팬덤 비즈니스 투자처
  목표가 50,000 | 투자의견 매수

  DS투자증권
  1Q26Pre: 구독자 수 견조, 긍정적 환율 효과, 해외 로열티까지
  디어유의 26년 1분기 실적은 연결 기준 매출액 235억원(+34% YoY), 영업이익 97억원(+77% YoY, OPM 41.2%)으로 시장 기대치(OP 104억원)에 부합할 전망이다.
  
  버블 구독자 수는 202만명(vs. 1Q25 188만명, 4Q25 204만명)으로 전망하는데 아티스트 활동 공백기와 소속사를 나간 아티스트 발생 등으로 QoQ 소폭 감소한 것으로 추정하기 때문이다.
  
  다만 25년 7월 진행한 앱스토어 구독료 가격 11-12% 인상 및 환율 효과로 외형 성장 및 수익성 개선이 기대된다.
  
  PG결제 전환율은 16%대로 전분기와 유사한 수준에 그친 것으로 파악된다.
  
  한편 버블포재팬은 K-Pop 아티스트의 버블 서버 릴레이 도입으로 구독자 수 증가 및 로열티 증가가 이어지고 TME QQ 로열티 수익도 전분기부터 들어오기 시작하며 실적 레버리지 효과가 나타나고 있다.
  
  QQ에 입점한 C-Pop 아티스트는 4Q25 74명에서 1Q26 98명으로 늘어나 로열티 수익 증가가 기대된다.
  
  
• 현대모비스

  상반기 자사주 매입 계획 발표
  목표가 600,000 | 투자의견 매수

  DS투자증권
  1Q26P Re: 컨센서스 영업이익 대체로 부합
  1Q26P 매출액 15.6조원(+5.5% 이하 YoY), 영업이익 8,026억원(+3.3%)으로 컨센서스에 대체로 부합했다.
  
  유럽 신규 라인 양산 초기 비용 150억원, 북미 가동률 저하에 따른 고정비 부담 150억원 등 전동화 사업부 부진이 주요했다.
  
  부품제조는 Non-Captive 전장 부품 매출 확대로 현대기아차 감산을 상쇄하며 성장했다.
  
  AS 부문은 관세에도 불구하고 우호적 환율과 견조한 수요로 26%대의 영업이익률을 지속했다.
  
  AS부문의 관세 영향은 AS 부문의 590억원이었다.
  
  제조 부문 관세 730억원은 크레딧 등으로 회수되었다.