하나금융지주 / 우리금융지주 / 동국제강 / 현대제철 / 효성티앤씨
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- Mini's
- 등록일
- 2026-04-27 14:30:51.0
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#하나금융지주 #우리금융지주 #동국제강 #현대제철 #효성티앤씨
- 하나금융지주큰폭의 NIM 상승과 대손비용 감소 효과가 만..목표가 157,000 | 투자의견 Buy하나증권NIM과 대손비용이 돋보였던 양호한 실적. 분기 경상 순익은 약 1.3조원대 수준 평가하나금융에 대한 투자의견 매수와 목표주가 157,000원을 유지. 1분기 순익은 YoY 7.3% 증가한 약 1.21조원으로 우리예상치에 부합한 양호한 실적을 시현. 원/달러 환율 상승에 따른 외화환산손 823억원과 홍콩 ELS 과징금 관련 충당부채 343억원 추가 적립 등의 비경상 요인을 제외한 분기 경상 순익은 약 1.3조원대 수준이었던 것으로 판단. 1) 1분기 은행 원화대출이 QoQ 0.9% 성장했고, 은행 NIM은 은행 중 가장 큰폭인 6bp나 상승해 그룹 순이자이익이 QoQ 5.1%, YoY로는 10.2%나 대폭 증가했으며, 2) 자본시장 호조에 힘입어 수수료이익도 QoQ 10.8% 증가. 다만 증권중개수수료 QoQ 412억원 증가와 신탁보수 192억원 증가는 경쟁사들의 증가 폭에 비하면 다소 미진했던 편. 3) 그룹 매매평가익은 QoQ로는 1,850억원 증가했지만 YoY로는 2,540억원 감소해 시중금리 상승에 따른 유가증권관련손실과 외화환산손실 발생의 영향을 받은 듯. 4) 판관비는 특별퇴직비용과 교육세율 인상 영향이 각각 785억원과 250억원 있었지만 YoY 4.8% 증가에 그쳤음. 5) 한편 그룹 대손비용은 2,370억원으로 대폭 낮아졌는데 약 580억원 내외의 충당금 환입 요인 등을 감안해도 3,000억원을 하회해 매우 양호했음. 높은 담보 비중으로 NPL 증가에도 추가 적립이 제한적이었기 때문. 결론적으로 1분기 호실적은 큰폭의 NIM 상승과 대손비용 감소 효과가 견인한 결과임
- 우리금융지주실적은 부진했지만 CET 1 비율 대폭 개선. 비..목표가 43,000 | 투자의견 Buy하나증권각종 비경상 비용 요인 발생으로 1분기 실적은 전부문에서 상당히 부진했던 편우리금융에 대한 투자의견 매수와 목표주가 43,000원을 유지. 1분기 순익은 YoY 2.1% 감소한 6,038억원을 시현해 컨센서스와 우리예상치를 크게 하회. 실적이 저조했던 배경은 인도네시아 현지법인인 우리소다라은행에서 1,380억원에 달하는 충당금을 추가 적립했고, 외화환산손 530억원과 명예퇴직비용 1,830억원 등 대규모 비경상 비용 요인 발생 때문. 우리소다라은행 충당금 적립은 대출 보증 불확실성에 따른 회계감사법인의 보수적 회계 처리 권고에 기인한 것으로 알려짐. 1) 은행 원화대출은 QoQ 0.7% 성장했는데 그동안 지속적으로 역성장해왔던 기업대출이 1.3% 늘어나면서 대출성장을 견인했고, 2) 은행 NIM은 2bp 상승해 순이자이익은 전분기 수준을 유지. 3) 수수료이익은 소폭 증가했지만 증권업수수료 등에서 폭발적으로 늘고 있는 경쟁사들과 비교시 상당히 밋밋했으며, 4) 대출채권매각익 감소와 외화환산손 발생 등으로 기타비이자이익도 예상을 하회. 5) 그룹 판관비는 명예퇴직비용과 교육세율 인상, 보험사 편입 영향과 증권 인력확충 및 인프라투자 지속 등으로 YoY 8.9% 증가. 6) 그룹 대손비용은 5,270억원을 기록했는데 우리소다라은행 충당금을 제외한 경상 대손비용은 4,000억원을 하회. 전반적으로 1분기 실적은 크게 부진했던 것으로 평가
- 동국제강예상보다 양호한 1Q26 영업실적 기록목표가 14,000 | 투자의견 Buy하나증권1Q26 봉형강 부진 vs. 후판 선방2026년 1분기 동국제강의 매출액과 영업이익은 각각 8,572억원(YoY +18.1%, QoQ -5.2%)과 214억원(YoY +401.8%, QoQ +2,874.1%)으로 영업이익은 시장컨센서스 146억원을 상회했다.
1) 지난 4분기의 부진을 만회하기 위한 공격적인 영업전략에 힘입어 봉형강 판매가 67.4만톤(YoY +22.3%, QoQ +4.5%)을 기록하면서 고정비 절감 효과가 확대되었고, 중국산 수입 규제에 따른 판매 증가로 후판 판매도 23.8만톤(YoY +16.7%, QoQ +0.8%)을 기록했다.
2) 제강(봉형강) 원재료단가가 전분기대비 7% 상승했지만 봉형강 ASP는 1% 상승에 그치면서 스프레드가 축소되었다.
한편, 3) 후판은 원/달러 환율 상승으로 압연 원재료단가가 전분기 대비 1% 상승했지만 ASP가 3% 상승하면서 스프레드가 확대되었다.
한편, 보수비용이 10억원 수준으로 4분기대비 크게 축소되었다. - 현대제철1분기 영업실적 부진목표가 50,000 | 투자의견 Buy하나증권1Q26 НКЧСЗЙЕх ДыЦј УрМвЗЮ КАЕЕ ПЕОїРЬРЭ РћРк, РкШИЛчЕщРК МіРЭМК АГМБ2026Гт 1КаБт ЧіДыСІУЖРЧ ПЌАс ИХУтОзАњ ПЕОїРЬРЭРК АЂАЂ 5.7СЖПј(YoY +3.2%, QoQ +4.6%)Ањ 157ОяПј(YoY Шц.Рќ, QoQ -63.7%)РЛ БтЗЯЧЯИщМ ПЕОїРЬРЭРК НУРхФСМОМНКРЮ 560ОяПјРЛ ЧЯШИЧпДй.1) ЦЧРчЗљ СпНЩРЧ ЦЧИХ СѕАЁЗЮ 1КаБт РќУМ ЦЧИХЗЎРК 426ИИХц(YoY +3.3%, QoQ +5.8%)РЛ БтЗЯЧЯИч АэСЄКёАЁ УрМвЕЧОњРИГЊ СпЕП РќРя ПЕЧтРИЗЮ ЙАЗљКёАЁ ДыЗЋ 300ОяПј СѕАЁЧпДй. 2) АэЗЮДТ ПјРчЗс ХѕРдДмАЁАЁ 1.0ИИПј/Хц ЛѓНТЧпСіИИ РкЕПТїПы АЦЧ АЁАн РЮЧЯПЁ ЕћИЅ СІЧА Mix ОЧШЗЮ ASPАЁ 4.0ИИПј/Хц ЧЯЖєЧЯИщМ НКЧСЗЙЕхАЁ ХЉАд УрМвЕЧОњДй. 3) РќБтЗЮДТ ASPАЁ 0.5ИИПј/Хц ЛѓНТПЁ БзФЃ ЙнИщ, ПјРчЗс ХѕРдДмАЁАЁ 2.5ИИПј/Хц ЛѓНТЧЯИщМ ИЖТљАЁСіЗЮ НКЧСЗЙЕхАЁ УрМвЕЧИщМ КАЕЕЗЮ 725ОяПјРЧ ПЕОїРћРкИІ БтЗЯЧпДй. 4) ЧбЦэ, СжПф РкШИЛчРЮ ЧіДыНКЦПЦФРЬЧСРЧ МіРЭМКРЬ РкУМ АГМБЕЪАњ ЕПНУПЁ АќММ ШЏБоПЁ ЕћИЅ УпАЁ РЬРЭРЬ ЙпЛ§ЧпАэ ЧиПмНКЦПМКёНКМОХЭРЧ ЙЬНЧЧіРЬРЭРЬ ДыБдИ№ЗЮ ЙнПЕЕЧИщМ ПЌАс ПЕОїРЬРЭ РћРкИІ ЙцСіЧпДй.
- 효성티앤씨컨센 상회. 2Q26도 증익 유효목표가 590,000 | 투자의견 Buy하나증권1Q26 ПЕОїРЬРЭ ФСМО 7% ЛѓШИ1Q26 ПЕОїРЬРЭРК 862ОяПј(QoQ +93%, YoY +11%)РИЗЮ ФСМО(807ОяПј)РЛ 7% ЛѓШИЧпДй. СіЙшМјРЬРЭЕЕ 433ОяПјРИЗЮ ФСМО(446ОяПј)ПЁ КЮЧеЧпДй. ПЕОїРЬРЭРЬ ФСМОРЛ МвЦј ЛѓШИЧб АЭРК НКЦЧЕІНК/PTMGРЧ НЧРћ АГМБАњ ЙЋПЊ/БтХИРЧ ШИКЙ ДіКаРЬДй. НКЦЧЕІНК/PTMG ПЕОїРЬРЭРК 759ОяПј(QoQ +64%, OPM +12.7%)РИЗЮ АГМБЕЧОњДй. МіБо ЙыЗБНК ШИКЙПЁ ЕћИЅ РчАэ АЈМвЗЮ АэАДЛчРЧ РчАэ КИУц МіПфАЁ ЙпЛ§ЧЯИщМ ЦЧИХЗЎАњ ЦЧАЁАЁ ЕПНУПЁ QoQ low-single ДУОюГ ДіКаРЬДй. ТќАэЗЮ, СпБЙРК УсР§ ПЕЧтРИЗЮ ПРШїЗС ЦЧИХЗЎРЬ QoQ low-single АЈМвЧпДй. ГЊРЯЗа/ЦњИЎДТ ПјЗсАЁ БоЕюПЁ ЕћИЅ ИЖСј УрМвЗЮ РћРкЦјРЬ ШЎДыЕШ АЭРИЗЮ УпСЄЧбДй. ЙЋПЊ/БтХИ ПЕОїРЬРЭРК 126ОяПј(QoQ ШцРќ)РИЗЮ АГМБЕЧОњДй. УЖА КЮЙЎРЬ СЄЛѓРћРИЗЮ ШИКЙЕЧОњРИИч, F2N2АЁНК Ею АэКЮАЁ АЁНК ЦЧИХАЁ ШЎДыЗЮ ГзПРФЭРЧ НЧРћЕЕ АГМБЕШ АЭРИЗЮ УпСЄЕШДй.