LX인터내셔널 / 현대제철 / S-Oil / S-Oil

#LX인터내셔널 #현대제철 #S-Oil #S-Oil

• LX인터내셔널

  좋은 흐름은 하반기에도
  목표가 66,000 | 투자의견 매수

  신한투자증권
  호실적에 신규 자원 모멘텀 더하기
  인도네시아 보크사이트 광산 인수를 추진 중이며 금액 기준 AKP 광산과 비슷한 규모로 추정. 병행하고 있는 신규 니켈 광산 인수는 AKP보다 큰 규모의 자산을 검토. 인수 계획 구체화와 함께 밸류에이션 리레이팅 기대
• 현대제철

  하반기 스프레드 회복에 주목
  목표가 44,000 | 투자의견 매수

  신한투자증권
  더 잃은 것이 없는 주가 레벨에서도 확인해야 할 변수들
  2분기 실적 부진은 주가에 상당 부분 선반영. 12개월 선행 PBR(주가순자산비율)이 약 0.17배로 역사적 하단 수준. 하반기 주가는 이익 레벨보다 1) 3분기 철근 수익성 개선, 2) 8월 적용되는 차강판 인상분의 실적 반영, 3) 3~4분기 예고된 주주환원 정책이라는 이벤트들의 흐름에 연동될 전망. 주가의 급반등보다 계단식 재평가 예상
• S-Oil

  공급 부족이 지지하는 정제마진
  목표가 180,000 | 투자의견 매수

  신한투자증권
  높아진 이익 체력에 주목
  3분기 정유는 유가 하락에 따른 재고평가손실에도 낮은 글로벌 석유제품 재고와 러시아·중동의 공급 차질에 따른 복합정제마진 강세로 재차 증익(+39%) 예상. 4분기는 OSP(Official Selling Price, 중동 원유 공식 판가) 하락 효과가 반영되며 견조한 실적 지속 전망. 윤활은 Group III 공급 부족과 제한적인 증설로 높은 이익 기여가 이어지며 전사 이익 체력 강화 예상
• S-Oil

  보수적으로 가정해도 강한 정제마진
  목표가 150,000 | 투자의견 매수

  미래에셋증권
  투자의견: 목표주가 15만원으로 상향 및 매수 의견 유지
  S-Oil의 목표주가를 기존 13.5만원에서 15만원으로 상향하며, 매수 의견을 유지한다.
  
  목표주가 상향은 기존 예상치보다 강한 정제마진에 따른 실적 전망치 조정에 기인한다(PBR 1.45배 유지). 지정학적 리스크가 완화되는 시나리오를 가정해 정제마진을 보수적으로 가정했음에도 불구하고, 연말까지 글로벌 정제설비 및 석유제품 수출 정상화가 어려워 보이는 점을 고려했다.
  
  다만, 국내 정유사들은 최고가격제의 종료 시점과 손실 보전 규모에 따라 실적이 크게 변동될 가능성이 있어, 이에 따른 리스크 감안할 필요가 있다.