한화생명 / 삼성생명 / 삼성증권 / DB손해보험 / 한국금융지주

#한화생명 #삼성생명 #삼성증권 #DB손해보험 #한국금융지주

• 한화생명

  1Q26 Review: 연결기준 당기순이익 증가 긍정..
  목표가 7,000 | 투자의견 Buy

  교보증권
  2026년 1분기 당기순이익 2,478억원, YoY103.2%↑, QoQ 흑전
  한화생명의 2026년 1분기 당기순이익(별도기준)은 2,478억원으로 전년동기대비 103.2% 증가했고, 전분기에 비해서는 흑자 전환했으며, 교보증권 예상을 36.6% 상회함. 이익이 증가한 이유는 전년동기 및 전분기대비 모두 투자손익이 크게 개선되었기 때문. 연결기준 당기순이익은 3,244억원으로 전년동기 및 전분기대비 각각 43.5%, 1300.7% 증가세를 기록함.2026년 1분기 한화생명의 보험손익은 624억원으로 전년동기 및 전분기대비 각각 40.1%, 69.6% 감소함. 그러나 보험금 예실차 및 손실계약비용이 점진적으로 개선세를 보이고 있어 고무적. 1분기 한화생명의 투자손익은 2,419억원으로 전년동기대비 443.6% 증가했고, 전분기에 비해 흑자 전환했는데, 이자 및 배당수익 증가와 장기 투자전략 기반의 성과가 가시화되면서 시현한 것으로 판단됨.한화생명의 2026년 3월말 기준 CSM은 8.9조원으로 전분기대비 2.4% 증가했는데, 신계약 CSM 유입이 확대되었고, 경험조정 및 VFA조정 축소 등 개선세가 시현되었기 때문. 이에 1분기 신계약 CSM은 6,109억원으로 전년동기 및 전분기대비 각각 25.1%, 6.0% 증가했는데, 종신보험의 중장기납 판매 확대로 수익성이 강화되었기 때문. 2026년 3월말 한화생명의 지급여력비율(K-ICS)은 162%로, 전분기대비 4.5%p 상승이 전망됨.
• 삼성생명

  1Q26Review: 목표주가 33만원 상향, Trading ..
  목표가 330,000 | 투자의견 ОјРН

  교보증권
  2026Гт 1КаБт МјРЬРЭ(ПЌАс) 1.2СЖПј, YoY89.5%Ёш, QoQ 548.1%Ёш
  ЛяМКЛ§ИэРЧ 2026Гт 1КаБт ДчБтМјРЬРЭ(СіЙшШИЛчСіКа ПЌАсБтСи)РК 1СЖ2,036ОяПјРИЗЮ РќГтЕПБт Йз РќКаБтДыКё АЂАЂ 89.5%, 548.1% СѕАЁЧпАэ, БГКИСѕБЧ ПЙЛѓРЛ 69.2% ЛѓШИЧд. РќГтЕПБтДыКё РЬРЭРЬ СѕАЁЧб РЬРЏДТ ХѕРкМеРЭ Йз ПЌАсШПАњ СѕАЁПЁ БтРЮЧЯИч, РќКаБтПЁ КёЧиМ­ДТ КИЧшМ­КёНКМеРЭРЬ ШцРк РќШЏЧпБт ЖЇЙЎ.2026Гт 1КаБт ЛяМКЛ§ИэРЧ КИЧшМ­КёНКМеРЭРК 2,565ОяПјРИЗЮ РќГтЕПБтДыКё 7.7% АЈМвЧпРИГЊ, РќКаБтПЁ КёЧиМ­ДТ ШцРк РќШЏЧд. КИЧшМ­КёНКМеРЭРЬ РќГтЕПБтДыКё АЈМвЧб РЬРЏДТ ПЙНЧТї МеНЧ СѕАЁПЁ БтРЮЧЯГЊ, CSM МеРЭРК ОШСЄРћРИЗЮ ШЎКИЧб АЭРИЗЮ ЦЧДмЕЪ. ЛяМКЛ§ИэРЧ 2026Гт 1КаБт ХѕРкМеРЭРК 1СЖ2,729ПјРИЗЮ РќГтЕПБт Йз РќКаБтДыКё АЂАЂ 312.3%, 125.5% СѕАЁЧпДТЕЅ, ЙшДчБн МіРЭ Йз РкШИЛч/ПЌАс МеРЭ СѕАЁПЁ ЕћИЇ.ЛяМКЛ§ИэРЧ 2026Гт 3ПљИЛ БтСи CSMРК 13.6СЖПјРИЗЮ РќГтИЛДыКё 3.0% СѕАЁЧпДТЕЅ, ОШСЄРћРЮ НХАшОр CSM Ш­КЙПЁ БтРЮЧд. НХАшОр CSMРК 8,486ОяПјРИЗЮ РќГтЕПБтДыКё 29.0% СѕАЁЧпДТЕЅ КИРхМК ЦЧИХ ШЎДыПЁ БтРЮЧЯИч, РЬПЁ АЧА­КёСпРК 66%ИІ ТїСіЧд. 2026Гт 3ПљИЛ СіБоПЉЗТКёРВ(K-ICS)РК 210%ЗЮ РќБтИЛДыКё 12%p ЛѓНТРЬ ПЙЛѓЕЪ.
• 삼성증권

  1Q26 Review: 자산관리 및 위탁매매 전천후 ..
  목표가 155,000 | 투자의견 Buy

  교보증권
  FY26 1Q 당기순이익 4,509억원, QoQ 108.6%↑, YoY 81.5%↑
  삼성증권의 2026년 1분기 당기순이익(연결기준)은 4,509억원으로 전분기 및 전년동기대비 각각 108.6%, 81.5% 증가했고, 교보증권 예상도 15.5% 상회함. 이익이 전분기 및 전년동기대비 증가한 이유는 주식시장 호조에 따른 수탁수수료 수익 증가와 관련된 이익 증가에 기인함.삼성증권의 2026년 1분기 순수탁수수료수익은 3,493억원으로 전분기 및 전년동기대비 43.4%, 143.9% 증가했는데, 주식시장 호조에 따른 일평균거래대금 증가와 지속적인 해외 주식관련 수탁수수료가 발생했기 때문. 1분기 금융상품판매수익도 846억원으로 전분기 및 전년동기대비 각각 83.1%, 157.1% 증가함. 2026년 3월말 기준 리테일 고객자산 중 자산 1억원이상 고객(HNWI) 수 및 자산은 각각 44.9만명, 495.6조원으로 꾸준한 증가 흐름을 보이고 있음. 전체 리테일 금융상품 예탁자산 잔고는 93.3조원으로 전분기 및 전년동기대비 각각 7.5%, 17.8% 증가함. 2026년 1분기 운용손익 및 금융수지 수익은 3,429억원으로 전분기 및 전년동기대비 각각 32.5%, 11.9% 증가하면서 견조한 이익 시현함. IB관련 인수 및 자문수수료 수익도 718억원으로 전분기 및 전년동기대비 각각 10.0%, 6.4% 증가함.2026년 1분기 영업비용은 2,797억원으로 전분기대비 7.8% 감소했고, 전년동기에 비해서는 18.3% 증가했는데, 주식시장 호조에 따른 관련 인건비 증가에 기인함. 이에 CIR은 33%로 전분기 및 전년동기대비 각각 13%p, 10%p 개선되는 모습을 시현함.
• DB손해보험

  1Q26 Review: 1분기 보단 2분기부터…
  목표가 219,000 | 투자의견 Buy

  교보증권
  2026년 1분기 당기순이익 2,685억원, YoY19.8%↓, QoQ 39.9%↓
• 한국금융지주

  1Q26 Review: 돋보이는 전 부분의 고른 약진
  목표가 300,000 | 투자의견 Buy

  교보증권
  FY26 1Q 당기순이익 9,149억원, QoQ 162.1%↑, YoY 99.6%↑