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#달바글로벌 #삼성전자 #LG디스플레이 #삼성물산 #비에이치아이

• 달바글로벌

  하반기 갈수록 편하다!
  목표가 310,000 | 투자의견 매수

  신한투자증권
  중장기 투자 매력 확인, 길게 보고 매수!
  유럽과 북미에서 SKU 확장 추세. 스테디셀러 스프레이세럼, 썬크림 외에도 밤스틱 등으로 유럽 내 인기몰이 중. 당사는 2026년 가이던스 매출 7천억원이 상당히 보수적으로 판단되나 IR측은 3Q26 실적 보면서 조정 가능성을 언급. 하반기 이익단에서 기저효과 부각 가능해 꾸준한 관심 필요
• 삼성전자

  실적 전망치 상향 조정 지속
  목표가 480,000 | 투자의견 Buy

  iM증권
  [투자포인트]
  
  ■ 삼성전자의 2Q26 영업이익 전망치를 기존의 76.1조원에서 80.0조원으로 상향 조정한다.
  
  또한 당사는 FY26 영업이익에 대한 전망치도 기존의 340조원에서 360조원으로 상향했다.
  
  이는 2Q26과 3Q26의 DRAM, NAND ASP 상승폭이 확대되기 때문이다.
  
  당사의 채널 체크에 따르면 2Q26 DRAM Blended ASP는 40% 이상, NAND ASP는 60%대 중반 상승한 것으로 보이며, 3Q26 DRAM, NAND ASP는 15~20% 가량 추가 상승할 가능성이 높은 것으로 판단된다.
  
  
  ■ 1Q26, 2Q26의 반도체 부문 직원들에 대한 상여금 지급용 충당금이 한꺼번에 반영될 2Q26의 동사 영업이익은 80.0조원으로 예상된다.
  
  2Q26 메모리 반도체 부문에서는 79.2조원의 영업이익이 발생할 전망이며 충당금이 없었다면 94.9조원에 달했을 것으로 추정된다.
  
  비메모리 부문에서도 Foundry 실적 개선에 따라 영업적자 폭이 소폭 감소했을 것으로 보인다.
  
  반면 SDC, MX/NW 부문의 2Q26 영업이익은 메모리 가격 급등에 의한 부작용에 따라 0.2조원, 1.0조원으로 축소될 전망이다.
  
  
  ■ 메모리 반도체 업황은 적어도 CY27까지는 호황이 이어질 것으로 판단된다.
  
  CY27에는 DRAM 업계 생산 증가율이 올해의 25%에서 20% 미만으로 하락하고, 빅테크 업체들이 Cash 부족에도 불구하고 유상 증자, SPV & JV 등의 방식으로 데이터센터 투자를 강하게 지속할 전망이기 때문이다.
  
  
  ■ 최근 급등에 따른 단기 주가 조정이 나타나고 있으나, 업황 및 실적 호조가 지속되고 글로벌 유동성 YoY 증감률의 상승이 2H26에 재개될 전망이므로 동사 주가의 중기 상승세는 유효할 것으로 판단된다.
  
  
• LG디스플레이

  시선은 하반기로
  목표가 18,000 | 투자의견 매수

  신한투자증권
  동종업종 내 ROE 대비 PBR 저평가
  구조조정 관련 일시적 부진보다는 하반기 플래그십 중심 모바일 성수기와 대형 감가상각 종료에 초점을 둘 시기. 글로벌 Peer 업체들과 비교 시 26·27F ROE 대비 PBR 저평가. 낙폭 과도 구간에서의 트레이딩 전략 유효
• 삼성물산

  단단한 본업과 밸류에이션 매력
  목표가 590,000 | 투자의견 매수

  SK증권
  2Q26: 단단한 실적
  삼성물산 2Q26 실적은 매출액 10.6 조원(+5.5% 이하 YoY), 영업이익 8,374 억원(+11.2%, OPM: 7.9%)로 예상한다.
  
  건설부문은 P5 골조공사 등 하이테크 매출 확대로 9.8% 증가하고 영업이익률도 4.7%로 1.2%p 개선을 예상한다.
  
  P4, P5, 테일러와 디스플레이 전환투자 등 하이테크 부문의 성장이 지속되는 가운데 최근 삼성전자가 발표한 호남권 반도체 클러스터 조성도 건설부문에서 장기적인 사업기회가 될 전망이다.
  
  패션부문도 소비심리 회복과 환율상승에 따른 외국인 매출 증가로 11.6% 증가가 예상된다.
  
  트레이딩 감소로 상사부문이 매출 정체가 예상되지만 전반적으로 시장기대치에 부합하는 양호한 2 분기 실적을 예상한다.
  
  
• 비에이치아이

  1분기와 유사한 실적 흐름 예상
  목표가 110,000 | 투자의견 매수

  IBK투자증권
  2분기, 시장 기대치 상회 전망
  2분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 2,726억원(+61.0% yoy), 352억원(+72.5% yoy)으로 전망되며 컨센서스(2,478억원/297억원)를 상회할 전망이다.
  
  HRSG(배열회수보일러: 가스터빈의 폐열을 활용해 증기를 생산하는 복합화력발전 핵심 설비)와 보일러 등 전사업부문의 고른 성장세가 예상되며, 원가 및 판관비 측면에서도 특별한 부담 요인은 제한적인 것으로 판단된다.
  
  다만 1분기에 이어 환율 상승에 따른 파생상품 거래손실이 반영되면서 당기순이익은 상대적으로 부진할 것으로 예상된다.