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#휴젤 #스튜디오드래곤 #CJ ENM #LG유플러스 #한국금융지주

• 휴젤

  중국이 2분기 캐리
  목표가 400,000 | 투자의견 Buy

  대신증권
  투자의견 매수, 목표주가 400,000원 유지(상승여력 43%)
  목표주가는 26F EPS 13,822원에 Target PER 28.8배를 적용해 산출(표1 참고)2Q26 실적은 당사 추정치에 부합. 중국 톡신 수출 증가가 미국 톡신 직판 투자비용을 흡수하며 이익을 방어. 향후 핵심은 미국 직판 거래처 확대가 재주문으로 이어지는지 여부. 2027년 판매량 증가와 ASP 개선이 확인되면 실적 성장과 함께 멀티플 리레이팅 가능
• 스튜디오드래곤

  실적에 대한 신뢰 회복
  목표가 39,000 | 투자의견 Buy

  대신증권
  투자의견 매수(Buy), 목표주가 39,000원 유지
  목표주가 39천원은 잔여이익평가모형(RIM)을 이용하여 산출12M FWD EPS 1,516원에 PER 26배 적용 수준. 최근 5년 PER 평균 하단 56배
• CJ ENM

  티빙. 아픈 손가락 아닙니다.
  목표가 56,000 | 투자의견 Buy

  대신증권
  투자의견 매수(Buy), 목표주가 56,000원 유지
  12M FWD EPS 3,224원에 PER 17배(합병 전 평균 21배 대비 20% 할인) 적용 합병 전 합산 OP 2.5천억원 수준에 근접하면 타겟 멀티플 21배 적용 예정26E OP 1.5천억원(+13% yoy), 27E OP 2.4천억원(+58% yoy) 티빙 깜짝 흑자 전환. F/S은 27년 TV 시리즈 공급 재개하면서 실적 개선 전망
• LG유플러스

  차분하게 성장하는 기업
  목표가 20,000 | 투자의견 Buy

  대신증권
  투자의견 매수(Buy), 목표주가 20,000원 유지
  26E EPS 1,628원에 PER 13배 적용. 최근 5년 통신업(KT, LGU+ 기준) 평균 10배 대비 30% 할증 적용
• 한국금융지주

  펀더로 압도해버림
  목표가 286,000 | 투자의견 Buy

  대신증권
  투자의견 Buy, 목표주가 286,000원으로 하향하나 최선호주 유지
  고무적인 2분기 순이익을 기록. 통상 IB자산에서 대규모 평가익 반영에 따라 증권사들은 예상을 크게 뛰어넘는 실적을 기록하곤 하는데, 동사의 경우 증권을 비롯한 자회사 펀더멘탈 개선으로 달성한 실적임을 주지할 필요가 있음. 최근 증권주는 하반기 실적 감소에 대한 우려가 팽배하나 이를 감안해도 동사는 ‘26년 연간 순이익 3조원 달성이 어렵지 않을 전망. 브로커리지, 자산관리, 상품운용, IB 등 전 부문에서 업종 평균 증가율을 상회하는 우수한 실적을 기록. 하반기 실적 둔화, 증권업 투자심리 위축으로 목표주가를 하향하나 업계에서 가장 우수한 수익성을 보유하였기에 투자의견 Buy를 유지하며 업종 내 최선호주 유지함