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• 크래프톤

  배틀로얄 장르를 넘어선 PUBG의 성장이 시작..
  목표가 346,000 | 투자의견 Buy

  교보증권
  1Q26preview: 영업이익 컨센서스 상회 예상
  1Q26 매출은 1.26조원(YoY +43.9%, QoQ +36.7%, ADK 연결 편입 반영), 영업이익은 4,311억원(YoY -5.7%)로 영업이익 기준 컨센서스(매출 1.20조원, 영익 4,082억원) 상회 예상. PC 매출은 1월 신년 복각 이벤트, 3월 9주년 이벤트와 에스턴마틴 차량 콜라보레이션 상품 재판매 효과로 트래픽 및 매출 모두 호조를 보이며 3,317억원(YoY +2.5%, QoQ +15.4%) 추정. PC 매출에 있어 1Q26 PUBG 호조 영향이 전년 동기(1Q25) inZOI 출시 기저 영향으로 상쇄되며 YoY 성장세는 제한적이었을 것으로 예상. 모바일 매출은 중화권, 중동 지역 매출 호조로 5,952억원(YoY +11.8%, QoQ +103.7%) 기록 전망. ADK 매출은 3,135억원 반영 추정영업비용 중 인건비는 ADK 연결 편입 및 퇴직위로금(약 400억원) 지급 영향 반영으로 2,386억원(YoY +60.8%), 마케팅비는 모바일 게임 마케팅비 인식으로 508억원(YoY +121.8%) 기록 전망. 지급수수료는 ADK 연결 편입 영향 반영, PUBG 2.0 관련 외주 개발비와 반영으로 3,327억원(YoY +295.3%)로 증가 추정
• 팬오션

  1Q26 Pre: 혼란한 해운 시황, 그러나 잘 버텨..
  목표가 6,400 | 투자의견 Buy

  하나증권
  1КаБт ПЕОїРЬРЭ 1,363ОяПј РќИС
  ЦвПРМЧ 1КаБт ИХУтОзРК 8% (YoY) СѕАЁЧб 1СЖ 5,070ОяПј, ПЕОїРЬРЭРК 20% СѕАЁЧб 1,363ОяПјРИЗЮ РќИСЧбДй. 1КаБт BDI ЦђБеРК +75%(YoY)/-9%(QoQ) КЏЕПЧб 1,955ptРЬИч, РќРя РЬШФ BDIДТ УпАЁ ЛѓНТЧЯИч ПјЗсКё ЛѓНТКаРЛ ЙнПЕЧЯДТ И№НРРЬДй. ПУЧи ПюМл МНХЭ ГЛПЁМ­ДТ ПЌЗсКё ЛѓНТКаРЛ ЛѓМт АЁДЩЧб ПюРг РќАЁАЁ АЁДЩЧбСі ПЉКЮАЁ НЧРћРЧ ТїКАШ­ ПфРЮРЬДй. БЙГЛ ЙњХЉМБРК ДыЧќМБ РЇСж РхБтАшОр ГыУтЕЕАЁ ГєАэ, ЕћЖѓМ­ НЧРћ ОШСЄМКРЬ ГєРЛ РќИСРЬДй. ЧиПюЛчРЧ АцПь ДыКЮКа 1До ГЛЗЮ ПУЖѓАЃ КЁФПРЏ АЁАнПЁ ДыЧб ДыРР(ПюРг РЮЛѓ/Surcharge КЮАњ Ею)РЬ АЁДЩЧЯБт ЖЇЙЎПЁ НЧРћ ПЕЧтРК 3Пљ/4ПљПЁ С§СпЕЩ ПЙСЄРЬДй. АсЗаРћРИЗЮ 1КаБт~2КаБт РЏЗљКё ЛѓНТРИЗЮ РЮЧб НЧРћ КЏЕПМКРК СІЧбРћРЬДй. ЦвПРМЧРК 1КаБт ЙњХЉ ПыМБРЛ КИМіРћРИЗЮ ПюПыЧпДј АЭЕЕ БрСЄРћРИЗЮ РлПыЧпДй. КЮЙЎКА 1КаБт ПЕОїРЬРЭРК 510ОяПј(+7%(YoY)), ФСХзРЬГЪМБ 76ОяПј(-52%), ХЪФПМБ 319ОяПј(+60%), LNGМБ 457ОяПј(+45%)ЗЮ РќИСЧбДй.
• 삼성중공업

  1Q26 Pre: 인건비 정상화만 고려해도
  목표가 36,000 | 투자의견 Buy

  유안타증권
  1Q26 매출 3조, 영업이익 3,950억 추정
  컨센서스 (3,400억) 대비 높은 영업이익 추정치는 1) 4Q25 대비 큰 변동이 없는 조업일수, 2) 그럼에도 4Q25중 저선가 LNGC 4척, 컨테이너선 2척 인도로 인한 1Q26 고선가 물량 매출인식 비중 확대, 3) 4Q25 급여 관련 일회성 비용의 정상화에 근거. 동사의 4Q25 임직원 급여총액은 3,530억으로 1Q25-3Q25 평균 (2,540억) 대비 1,000억가량 상승. 외주용역비까지 감안한다면 4Q25 대비 급여 비용의 정상화로 인해 연간 기본급여 상승률을 고려하고도 1Q26 GPM은 17.3% (vs. 16.1%)로 qoq 상승.
• HD현대중공업

  1Q26 Pre: 실적은 좋은데
  목표가 781,000 | 투자의견 Buy

  유안타증권
  1Q26 매출 5.8조, 영업이익 8,370억 추정
  중형선 사업부 (과거 HD현대미포)의 실적이 완전히 반영되며 FY23 수주물량의 상선부문 매출기여(49%)가 FY22 (26%)물량을 앞지르는 1Q26. 특히 FY22 수주한 저선가 LNGC (4Q25 37%, 1Q26 26%)의 매출비중 하락으로 인한 고수익성 물량의 매출인식이 확대.
• 보로노이

  더 좋아진 결과
  목표가 450,000 | 투자의견 Buy

  유안타증권
  VRN11, 더 좋아진 결과
  AACR에서 VRN11의 추가적인 임상 결과를 공개. C797S 환자 대상 임상 결과를 중심으로 공개되었으며, 기존 발표된 4명을 포함 총 8명의 데이터 공개. 추가 환자 4명에서 모두 종양 크기가 4~50% 감소하며 PR 확인. ORR은 기존 75%(3/4)에서 87.5%(7/8)로 개선. 특히 IC90 수준의 160mg 이상 투약 환자에서는 모두 종양 크기 감소.용량 증가에 따라 부작용 발생 빈도가 높아졌으나 grade 1~2 수준으로 우수한 내약성 재확인. 저용량 코호트에서 부작용 발생은 추가되지 않으면서 장기 투약에 따른 부작용 증가 가능성은 크지 않을 것으로 판단. 5월말 ASCO에서 CNS 전이 환자 대상 데이터를 공개할 예정이며, 지난해 ESMO asia 발표에서 160mg 이상 CNS 전이 환자에서 질병 무진행 확인.