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#SCL사이언스 #메쎄이상 #페스카로 #싸이닉솔루션 #그래피

• SCL사이언스

  무한한 지혈제와 암 백신 저 너머로
  목표가 없음 | 투자의견 없음

  키움증권
  근본 사업 지혈제 확장 예고
  동사는 바이오 물류 및 검진, 원격 판독 등 DX/AX, C-LAB CRO, 암 백신 개발 등을 총괄하는 종합 헬스케어 업체이다.
  
  이미 상장되어 있던 지혈제 개발사 이노테라피를 ‘22년 11월에 인수했고, ‘24년 말에 포괄적 주신 교환으로써 합병했다.
  
  회사 구조를 바꾸고, SCL헬스케어 그룹의 중간지주사 역할을 수행하며 지혈제뿐만 아니라 다른 검체 운송 및 검진 등의 사업을 총괄하고 있다.
  
  2Q26 실적은 매출액 76억(YoY +68.9%, QoQ flat), 영업이익 4억(YoY 흑전, QoQ 흑전, 영업이익률 5.3%)을 기록했다.
  
  다른 분야로의 사업 다각화를 적극적으로 진행하는 와중에도 사업의 모체였던 지혈제 개발도 지속했다.
  
  ‘이노씰 플러스 DL’ 지혈제는 ‘25년 2월 국내 식약처 4등급 의료기기 허가를 획득했다.
  
  기존에는 복강 내 간 절제술로 적응증이 제한적이었기에 실질적으로 활용 건수가 늘어나기 어려웠지만, ‘26년 5월 허가 변경으로 복강 내 모든 연조직 수술로 사용 범위가 확대됐다.
  
  이에 7월에 서울 성모병원에 초도 물량을 내보낼 수 있었고, 미뤄지던 유통 계약도 지난 10일에 정선메디칼과 3년간 77억 규모로 체결할 수 있었다.
  
  이후 상급종합병원으로의 추가 출하, 사용처 확대를 기대할 수 있다.
  
  
• 메쎄이상

  국내 전시산업의 독보적인 상장사
  목표가 없음 | 투자의견 없음

  한국IR협의회
  
  ■ 전시회 기획 및 주최부터 전시장 운영, 전시부스 시공까지 전시산업 전반의 밸류체인을 내재화하며 높은 수익성 확보
  ■ 인도를 중심으로 해외 시장에서 자체 전시회를 직접 개최하고 국내 대표 전시 브랜드를 수출하는 등 해외 사업 영역을 확대 중
  ■ 2026년은 전시회 개최 건수 확대와 격년으로 개최되는 국제방위산업전 개최 효과에 따라 전년 대비 실적 개선이 기대
• 페스카로

  자동차 보안 수직계열화 업체
  목표가 없음 | 투자의견 없음

  한국IR협의회
  
  ■ 2016년 자동차 보안 솔루션으로 시작하여 하드웨어 생산까지 수직계열화 된 자동차 밸류체인 완성. 차량 사이버보안 솔루션을 제공하는 임베디드 사이버보안과, 전장 제어 소프트웨어 개발을 다루는 차량전장 솔루션, 제어기 제품을 생산하는 자동차 부품 등으로 구성. 1H26 기준 매출액 비중은 임베디드 사이버보안 44%, 차량전장 솔루션 20%, 자동차 부품 제조 36%
  ■ 투자포인트: 1) 고객의 비용을 절감할 수 있는 보안 솔루션 2) M&A로 시장 진입 시간 단축
  ■ 2026년부터 2개 기업 신규 연결 편입되며 외형 확장. 2026년 매출액 518억 원(YoY +211%), 영업이익 23억 원(YoY +162%) 전망
• 싸이닉솔루션

  꾸준히 성장하는 시스템 반도체 디자인하우스
  목표가 없음 | 투자의견 없음

  한국IR협의회
  
  ■ 싸이닉솔루션은 2005년 SK하이닉스 출신 인력들이 설립한 시스템 반도체 생태계 內 디자인솔루션파트너(DSP) 기업. 동사는 2025년 7월에 상장. PMIC, CIS 제품 관련 시스템 반도체 디자인하우스로서 안정적 실적을 시현 중인 강소기업
  ■ 투자포인트는 1) 신성장동력 신제품(센서 3종)을 통한 중장기적 성장 기대, 2) 現 주력 제품(PMIC, CIS)의 안정적인 성장
  ■ 리스크 요인은 DSP 업계의 전반적으로 낮은 수익성
  ■ 싸이닉솔루션은 현재 2026F PER 18.1배로 거래되는 중. PMIC·CIS의 안정적인 성장과 준비 중인 신제품 센서 3종의 고객 확보 및 양산 일정이 구체적으로 확인된다면 최근 주가 약세를 딛고 동사에 대한 시장 관심도는 상승 가능할 것으로 기대
• 그래피

  형상기억 소재에서 디지털 덴티스트리로 진화
  목표가 없음 | 투자의견 없음

  한국IR협의회
  
  ■ 그래피는 형상기억 소재 기반 덴탈 3D프린팅 기업: 자체 개발한 형상기억고분자(SMP)와 직접 3D프린팅 기술을 기반으로 소재·장비·소프트웨어·SMA 완제품을 아우르는 통합솔루션을 제공
  ■ SMA 상업화 확대와 고마진 소재 반복매출 성장: SMA 주문·출하 및 재주문 증가와 함께 인하우스·현지 생산거점·화이트라벨·주문생산이 확대되면서 형상기억소재의 반복매출 증가와 영업 레버리지가 기대됨
  ■ 레이 인수를 통한 디지털 덴티스트리 통합 시너지 기대: 레이의 CBCT·구강스캐너·소프트웨어와 그래피의 SMA·보철소재를 결합해 진단-치료 통합솔루션 및 글로벌 교차판매가 가능하며, 연결 편입 시 외형과 사업영역도 크게 확대될 전망
  ■ 2026년 매출액은 361억원(+75.9% YoY), 영업손실은 40억원으로 전망. 높은 매출 성장률이 지속되고 고마진 소재 확대가 흑자전환으로 이어질 경우 현재의 프리미엄 밸류에이션을 정당화하며 추가적인 주가 리레이팅 기대됨