카카오뱅크 / 카카오뱅크 / 심텍 / SK바이오팜 / 카카오게임즈

#카카오뱅크 #카카오뱅크 #심텍 #SK바이오팜 #카카오게임즈

• 카카오뱅크

  2Q26 Review: 고객기반 및 플랫폼 비즈니스 ..
  목표가 32,000 | 투자의견 Buy

  교보증권
  2026년 2분기 당기순이익 1,408억원, QoQ 24.9%↓, YoY 11.5%↑
  카카오뱅크의 2026년 2분기 당기순이익은 1,408억원으로 전분기대비 24.9% 감소했으나, 전년동기에 비해서는 11.5% 증가함. 이익이 전분기대비 감소한 이유는 판관비 증가와 영업외손익 감소에 따른 일회성 요인 때문이며, 전년동기대비 증가한 이유는 견조한 이자수익 및 비이자수익의 고른 개선에 기인함.2026년 2분기 카카오뱅크의 이자순익(이자수익-이자비용)은 4,023억원으로 전분기 및 전년동기대비 각각 7.7%, 26.3% 증가했는데, 자산 수익률 상승과 자금 조달 비용률 개선으로 순이자마진이 상승했기 때문. 2분기 카카오뱅크 NIM(분기)은 2.13%로 전분기대비 13bp, 전년동기대비 21bp 상승함. 2분기 여신잔액은 48.2조원으로 전분기 및 전년동기대비 각각 1.0%, 7.6% 증가세를 시현했으며, 중저신용자 대상 신용대출 평균잔액은 4.8조원, 비중은 31.9%로 30%를 상회함. 2026년 2분기 수신잔액은 67.1조원으로 전분기대비 3.3% 감소했는데, 주식시장 호황에 따른 머니무브 영향 때문으로 판단됨. 수신은 전년동기에 비해서는 5.3% 증가했으며, 저원가성 예금 비중도 56.7%로 여전히 높은 수준을 유지하고 있음. 카카오뱅크의 2026년 2분기 비이자부분 순익(Fee순익+플랫폼순익)은 362억원으로 전분기 및 전년동기대비 각각 18.4%, 25.7% 증가했는데, 체크카드 결제 규모 증대, 광고 비즈니스 확장, 펀드 판매 호조 등 주요 사업 영역에서 모두 고른 성장세를 보이고 있다는 점에서 고무적. 2분기 판관비는 1,539억원으로 전분기 및 전년동기대비 각각 11.0%, 17.5% 증가했으나, CIR은 34.2%로 전년말 대비 2.7%p 낮은 수준.
• 카카오뱅크

  마진 개선과 대출 증가세의 약화
  목표가 26,000 | 투자의견 Hold

  한화투자증권
  2Q26 당기순이익 1,408억원(+11% YoY), 기대치 부합
  카카오뱅크의 2Q26 당기순이익은 1,408억원(+11% YoY)으로 당사 추정치 및 컨센서스에 부합하는 실적을 기록. 기대 이상의 이자수익률 제고로 이자이익이 양호하였고, 체크카드 결제 수수료 증가가 더해지며 top line 성장을 견인. 판관비는 인건비와 전산비 증가로 예상보다 늘어났으나, 대손비용의 감소가 동반되며 영업이익이 추정치에 부합함
• 심텍

  예상을 뛰어넘는 SOCAMM 효과
  목표가 180,000 | 투자의견 Buy

  교보증권
  2Q26 Review: 매출액 5,146억 원, 영업이익 629억 원
  심텍의 2026년 2분기 매출액은 5,146억원(YoY +51.0%), 영업이익 629억원(YoY +1,035.3%, OPM 12.2%)을 기록. 우호적인 환율과 고부가 중심의 Mix 개선 효과로 Blended ASP QoQ +15% 수준을 기록하며 컨센서스를 크게 상회. 견조한 고부가 Substrate 매출 추이와 SOCAMM 관련 품목들의 출하가 본격적으로 시작되면서 외형과 수익성이 큰 폭으로 개선. 하반기 핵심은 SOCAMM 및 고부가 IC 유관 매출 확대 기반의 외형 확장과 Mix 개선 지속. 달라진 실적 레벨을 기대해볼 수 있는 시점.
• SK바이오팜

  2Q26 Review; 엑스코프리의 독주
  목표가 150,000 | 투자의견 Buy

  교보증권
  ПЂНКФкЧСИЎРЧ ЕЖСж
  2Q26 ИХУтОз 2,474ОяПј (YoY +40.3%), ПЕОїРЬРЭ 971ОяПј (YoY +56.9%) БтЗЯЧЯИч ФСМОМ­НК ЛѓШИ. ПЂНКФкЧСИЎ ИХУтРК 2,244ОяПј БтЗЯ. ПЌАЃ АЁРЬДјНК $550M~$580MЗЮ СІНУЕЧОњДТЕЅ, ЙнБт ДЉРћ $284.5M БтЗЯЧЯИч АЁРЬДјНК ЛѓДмРЧ Ор Р§Йн ДоМК ПЯЗс. ЕПЛчДТ 3КаБт ИХУт ШЎРЮ РќБюСі АЁРЬДјНК РЏСі БтСЖРЬГЊ, НХБд УГЙц ШЎДы СіМгЕЧОю ЧЯЙнБтДТ ЛѓЙнБт ДыКё МКРх АЁДЩЧв АЭРИЗЮ БтДыЧдПЁ ЕћЖѓ ПЌАЃ АЁРЬДјНК ЛѓЧт АЁДЩМК ГєДйАэ ЦЧДм2Q26 ПЕОїРЬРЭ 971ОяПј (YoY +56.9%) БтЗЯ. ЦЧИХАќИЎКёДТ ПЌУЪ АЁРЬДјНКПДДј 5,700ОяПј РЏСі. ПЌБИАГЙпКё Йз ИЖФЩЦУ ШЎДыПЁ ЕћЖѓ ЦЧАќКё СѕАЁПЁЕЕ КвБИЧЯАэ ПЂНКФкЧСИЎ ЦЧИХЗЮ РЮЧб ПЕОї ЗЙЙіИЎСі ЙпЛ§ПЁ ЕћЖѓ ПЕОїРЬРЭ РќГтЕПБтДыКё ХЋ ЦјРИЗЮ МКРх1Q26 ЧіХЙОз СІЧќ NDA ПЯЗсЕЪПЁ ЕћЖѓ, 27Гт УЪЙн НТРЮ БтДы. РќНХЙпРл Ею РћРРСѕ Йз МвОЦ ДыЛѓ ПЌЗЩ ШЎДыЕЕ ПЌГЛ СІУт ИёЧЅ АшШЙ КЏЕП ОјРН. ММГыЙйИоРЬЦЎРЧ КъЖѓСњ ЗБФЊ ПЯЗс, ПЌГЛ НТРЮРЬ БтДыЕЪПЁ ЕћЖѓ РќЙнРћРЮ ЦЧИХ ШЎДы РќЗЋ МјЧз Сп. НХБд ШЏРк УГЙц УпРЬ 1КаБтПЭ РЏЛчЧб МіСиРИЗЮ ЛѓЙнБт АэМКРх СјЧр СпРЮ ЛѓШВПЁМ­ БЙАЁ/РћРРСѕ/ПЌЗЩ ШЎДы СіМгЕЧИч УГЙц НЧРћРК ПьЛѓЧт Чв АЭРИЗЮ РќИС
• 카카오게임즈

  실적과 주가 모두 바닥 수준
  목표가 10,000 | 투자의견 Buy

  한화투자증권
  2Q26 실적은 영업적자 이어지며 부진한 실적 지속