POSCO홀딩스 / 삼성중공업 / 신세계인터내셔날 / 코스맥스 / 아모레퍼시픽

#POSCO홀딩스 #삼성중공업 #신세계인터내셔날 #코스맥스 #아모레퍼시픽

• POSCO홀딩스

  하반기를 기대하자!
  목표가 740,000 | 투자의견 Buy

  하나증권
  2분기 철강 스프레드 소폭 확대 반면, 리튬 사업부 적자 확대 예상
  2026년 2분기 POSCO홀딩스의 매출액과 영업이익은 각각 18.0조원(YoY +2.6%, QoQ +0.7%)과 6,896억원(YoY +13.6% QoQ -2.4%)으로 영업이익은 시장컨센서스인 7,495억원을 하회할 전망이다.
  
  1) 2분기 POSCO의 철강 판매량은 821만톤(YoY +0.5%, QoQ -0.9%)을 기록할 것으로 예상된다.
  
  2) 원재료, 특히 제철용 원료탄 가격 상승과 더불어 원/달러 환율 상승의 영향으로 POSCO의 고로 원재료 투입단가는 전분기대비 2만원/톤 상승할 것으로 예상된다.
  
  동시에 3) 열연을 비롯한 주요 판재류 유통가격 상승과 POSCO의 공격적인 가격 인상 정책 및 원/달러 환율 상승 영향으로 ASP는 2.4만원/톤 상승하여 스프레드가 소폭 확대된 것으로 판단된다.
  
  4) 해외 철강 자회사들의 경우 1분기와 유사한 영업실적을 기록한 것으로 추정된다.
  
  5) 기타 국내 주요 자회사들 중에 포스코인터내셔널과 포스코퓨처엠 또한 전분기와 유사한 영업실적이 예상되는 반면, 지난 1분기 재고평가손 환입으로 적자폭이 크게 축소되었던 리튬사업부는 리튬가격 상승에도 불구, 기고 효과로 적자폭이 확대될 전망이다.
  
  
• 삼성중공업

  FDC까지 사업역량 확대
  목표가 40,000 | 투자의견 Buy

  하나증권
  목표주가 40,000원, 투자의견 매수 유지
  삼성중공업 목표주가 40,000원과 투자의견 매수를 유지한다.
  
  2분기 실적은 시장 기대치를 소폭 하회할 전망이다.
  
  인건비 분기 안분 반영 영향을 감안하였으며 연간 실적은 상저하고 흐름이 예상된다.
  
  2026년 6월 10일 기준 신규 수주는 96억달러로 연간 목표치 139억달러 대비 69.1%를 달성 중이다.
  
  상선은 탱커 6척, 컨테이너 2척, LNG 14척, 기타 6척 등 52억달러, 해양은 FLNG 2기 44억달러로 구성된다.
  
  수주잔고는 359억달러로 전분기대비 지속적으로 증가하는 추세에 있다.
  
  2027년 추정 실적 기준 PER 13.9배, PBR 2.6배다.
  
  
• 신세계인터내셔날

  하반기 수익성 회복에 주목
  목표가 없음 | 투자의견 없음

  유안타증권
  2Q26 Preview: 해외패션 성장 지속, 코스메틱은 회복 초기
  2026년 2분기 실적은 자주 사업부 제외 기준 매출액 2,970억원(+17% YoY), 영업이익 95억원(흑자전환, OPM 3.2%)으로 영업이익 시장기대치 110억원을 하회할 것으로 예상된다.
  
  해외패션 사업 부문은 매출액 1,170억원(+34% YoY)으로 1분기(+35% YoY)에 이어 30%대 높은 성장세를 유지하며 전사 외형 성장을 견인할 전망이다.
  
  반면 국내패션 사업 부문은매출액 480억원(-5% YoY)으로 유통망 효율화 영향이 지속되며 전사 수익성 개선 폭을 일부 제한할 것으로 예상된다.
  
  코스메틱 사업 부문은 매출액 1,320억원(+14% YoY)이 예상되며, 수입코스메틱은 880억원(+19% YoY)으로 견조한 성장세가 지속될 것으로 판단한다.
  
  제조코스메틱은 매출액 440억원(+5% YoY)으로 1분기(-10% YoY) 대비 성장 전환이 예상되나, 아직 회복 초기 단계에 머물 것으로 전망된다.
  
  
• 코스맥스

  영업이익 시장기대치 부합, 성장 모멘텀은 강..
  목표가 230,000 | 투자의견 Buy

  유안타증권
  2Q26 Preview: 영업이익 시장기대치 부합 예상
  2026년 2분기 실적은 매출액 7,420억원(+19% YoY), 영업이익 675억원(+11% YoY)이 예상되며, 영업이익 시장기대치 694억원에 부합할 것으로 예상된다.
  
  국내법인 매출액은 4,850억원(+15% YoY), 영업이익 510억원(+2% YoY)이 예상된다.
  
  국내는 주요 고객사의 견조한 성장세가 지속되는 가운데, 스킨케어 중심의 제품 믹스 확대와 직수출 두 자릿수 성장세가 실적을 견인하고 있다.
  
  이스트법인 매출액은 1,820억원(+22% YoY)이 예상되며, 상해·광저우 모두 두 자릿수 성장이 이어질 전망이다.
  
  웨스트법인 매출액은 460억원(+53% YoY)이 예상되며, 주요 고객사의 리오더 확대에 힘입어 50% 이상의 매출 성장과 영업이익 흑자전환이 기대된다.
  
  인도네시아 법인 매출액은 280억원(+34% YoY), 태국 법인 매출액은 260억원(+13% YoY)이 예상되며, 전 법인이 고른 성장세를 이어갈 전망이다.
  
  
• 아모레퍼시픽

  서구권 고성장, 영업이익 시장기대치 부합 전..
  목표가 178,000 | 투자의견 Buy

  유안타증권
  2Q26 Preview: 영업이익 시장기대치 부합 예상
  2026년 2분기 실적은 매출액 1조 750억원(+7% YoY), 영업이익 990억원(+34% YoY)이 전망되며 영업이익 시장기대치 971억원에 부합할 것으로 예상된다.
  
  국내는 매출 6,000억원(+8% YoY, OPM 10.3%)으로 백화점·면세 채널 호조에 힘입어 견조한 성장을 이어갈 것으로 예상된다.
  
  해외는 지역별 온도차가 뚜렷할 것으로 전망된다.
  
  북미는 매출 1,650억원(+23% YoY)으로 회사가 제시해온 20%대 이상 성장 가이던스에 부합하는 흐름을 이어갈 것으로 전망된다.
  
  아마존 프라임데이에서 라네즈·코스알엑스 등의 판매 호조가 확인된 만큼 견조한 모멘텀이 이어지고 있는 것으로 판단된다.
  
  EMEA는 600억원(+36% YoY)으로 코스알엑스가 견인하는 고성장을 지속하며 영업이익률도 두 자릿수를 유지할 것으로 추정된다.
  
  반면 중화권은 1,020억원(-23% YoY)으로 설화수 백화점 매장이 1분기 말 40개에서 2분기 말 15개까지 축소되는 계획된 효율화 영향이 반영될 것으로 예상되며, 기타 아시아는 1,300억원(+4% YoY)으로 인도네시아·베트남 중심의 완만한 성장이 기대된다.